پیش بینی های سهام را برای سال آینده فراموش کنید. روی دهه آینده تمرکز کنید.

ستون نویس ما می گوید ، پیش بینی های بازار وال استریت برای سال 2023 بی ارزش است. اما نمای طولانی بسیار واضح تر است.

برای هر دوست یک داستان ارسال کنید

به عنوان یک مشترک ، شما 10 مقاله هدیه برای ارائه هر ماه دارید. هرکسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخوانید.

به این مقاله بدهید این مقاله را ارائه دهید

جف سامر نویسنده استراتژی ها است ، یک ستون هفتگی در بازارها ، امور مالی و اقتصاد.

فدرال رزرو روز چهارشنبه دوباره نرخ بهره را افزایش داد ، اما کمتر از آنچه در دوره های قبلی امسال انجام شده است. یک روز قبل ، دولت گزارش داد که میزان تورم سالانه ، هرچند هنوز هم بسیار دردناک است ، اما در ماه نوامبر کمی کاهش یافته است ، از 7. 7 درصد در ماه اکتبر به 7. 1 درصد کاهش یافته است.

اگر می خواهید بدانید که اینها و سایر تحولات اقتصادی چه چیزی برای بازار سهام در سال آینده به معنای آن است ، پیش بینی های زیادی از وال استریت وجود دارد.

دسامبر ، از این گذشته ، هنگامی که استراتژیست های سرمایه گذاری به راحتی و جدی تولید می کنند ، پیش بینی های خاصی برای جایی که S& P 500 در پایان سال تقویم بعدی خواهد بود.

با افزایش تورم ، فدرال رزرو نرخ بهره ، جنگ روسیه در اوکراین و تصمیم چین مبنی بر کنار گذاشتن سیاست "صفر Covid" خود ، رکود اقتصادی همه به جز در اروپا و به طور فزاینده ای در ایالات متحده ، نقشه های روشن از آینده به ویژه استقبال می شود. اکنون.

اما این چیزی نیست که پیش بینی های یک ساله از وال استریت ارائه می دهد.

این تلاش ها در مورد Clairvoyance توسط یک مشکل اساسی تحت تأثیر قرار می گیرد: پیش بینی مسیر بازارها شش ماه یا یک سال پیش با دقت و قوام ، همانطور که بسیاری از مطالعات دانشگاهی نشان داده اند ، غیرممکن است. اینکه صنعت خدمات مالی همچنان به عنوان پیش بینی ها ، این تعداد غیرقابل اعتماد را برچسب گذاری می کند ، پیروزی در Chutzpah نفس گیر است - یک اصطلاح فنی برای جسارت بی شرمانه.

این مسئله در توضیح این مسئله که چرا اکثریت قریب به اتفاق مدیران سرمایه گذاری فعال نمی توانند به طور مرتب و قانع کننده از بازار بهتر عمل کنند - ناکامی که من در یک ستون اخیر درباره وجوه متقابل گزارش کردم. اگر تصوری ندارید که سهام در کجا می رود ، همانطور که مدیران فعال انجام می دهند ، شرط بندی های خاص را روی آنها قرار دهید.

پذیرش عدم اطمینان

این گزارش های سالانه اغلب حاوی فرسایش چشمگیر است. من در جستجوی ناگت هایی که می توانم برای برخی از ستون های آینده قرار بگیرم ، به طور اجباری از این موارد استفاده می کنم.

پوشش ما از دنیای سرمایه گذاری

سقوط بازار سهام و اوراق قرضه در سال جاری دردناک بوده است و پیش‌بینی اینکه چه چیزی برای آینده در انتظار است، دشوار است.

• Tech Stocks Sputter: سهام شرکت های بزرگ فناوری امسال متحمل زیان های سرسام آور شده اند. اما آیا این زمان مناسبی برای خرید است؟مقاله‌نویس ما می‌گوید شاید، اگر برای درازمدت در آن هستید.
• نااطمینانی پیمایش: به نظر می رسد پذیرش رو به رشدی وجود دارد که نوعی رکود ممکن است در راه باشد. در اینجا نحوه برخورد سرمایه گذاران با وضعیت است.
• سال بد برای اوراق قرضه: این ویرانگرترین زمان برای اوراق قرضه حداقل از سال 1926 بوده است. اما بسیاری از آسیب ها از قبل پشت سر گذاشته شده است و چشم انداز سال 2023 بهتر است.
• غلبه بر طوفان: شکست در بازارهای سهام و اوراق قرضه به ویژه برای افرادی که برای کالج، بازنشستگی یا خانه جدید پرداخت می‌کنند سخت بوده است. در اینجا چند توصیه وجود دارد.

اما با درجه بالایی از اطمینان، پیش‌بینی‌ای را که قبلاً انجام داده‌ام تکرار می‌کنم: پیش‌بینی اجماع امسال اشتباه خواهد بود.

اگر به نظرتان جالب است این موارد را بخوانید، اما برای هدایت سرمایه گذاری خود به آنها - یا کسانی که آنها را تولید می کنند - تکیه نکنید.

در عوض، عدم اطمینان را در آغوش بگیرید.

بپذیرید که نیاز به سرمایه گذاری دارید بدون اینکه بدانید در کوتاه مدت چه اتفاقی برای پول شما می افتد. بنابراین، ابتدا مطمئن شوید که پول کافی را در مکانی امن، مانند حساب بانکی یا صندوق بازار پول، کنار بگذارید تا صورتحساب ها را در ماه های آینده پرداخت کنید.

اما از آنجایی که بازار سهام در دوره های طولانی تمایل به افزایش دارد و از آنجایی که اوراق قرضه اکنون درآمد معقولی ایجاد می کنند (همانطور که هفته گذشته توضیح دادم)، عاقلانه است که برای افق یک دهه یا بیشتر در صندوق های شاخص کم هزینه سرمایه گذاری کنید که کل را دنبال می کنند. بازارهای سهام و اوراق قرضه

سرمایه گذاری های خود را بر اساس پیش بینی های مشخصی مبنی بر اینکه بازار سهام در کوتاه مدت به کجا می رود، قرار ندهید، زیرا هیچ کس نمی داند. شرط بندی بر اساس این پیش بینی ها قمار است نه سرمایه گذاری.

تاریخ

در نظر بگیرید که پیش بینی های وال استریت چقدر بد بوده است.

در سال 2020، متذکر شدم که میانگین پیش‌بینی وال استریت از سال 2000 تا کنون به طور متوسط 12. 9 درصد در سال از هدف خود خارج شده است. این خطا در طول دو دهه شگفت‌انگیز بود: بیش از دو برابر میانگین عملکرد سالانه واقعی بازار سهام!

پیش بینی آب و هوا را به این بدی تصور کنید. یک هواشناس می گوید دمای بالا در روز بعد 25 درجه فارنهایت خواهد بود و برف می بارد، بنابراین شما برای طوفان زمستانی لباس بپوشید. در واقع دمای هوا 60 درجه است و آسمان صاف است. این میزان دقت استراتژیست های وال استریت تا سال 2020 است.

آنها در سال بعد به راه های اشتباه خود ادامه دادند و میانگین پیش بینی 3800 را برای سطح بسته شدن S& P 500 در سال 2021 منتشر کردند. اما شاخص سال را با 4766. 18 به پایان رساند که خطای حدود 25 درصدی بود. در یک کلام، پیش بینی وحشتناک بود.

پیش‌بینی‌ها برای سال 2022، طبق معمول نادرست به نظر می‌رسند، اگرچه تا پایان این ماه به طور قطعی نمی‌دانیم. یک سال پیش، اجماع وال استریت بر این بود که S& P 500 در پایان سال 2022 به 4825 خواهد رسید که نسبت به سال 2021 رشد کمی دارد. اما در حال حاضر، این شاخص در حدود 4000 در نوسان است. به عبارت دیگر، یک سال پیش، استراتژیست ها می گفتند که سال 2022 برای سهام خوب خواهد بود. نبوده است.

آینده

پس از پیش‌بینی‌هایی که برای سال 2021 بسیار پایین و برای سال 2022 بسیار بالا بود، استراتژیست‌های وال استریت برای سال 2023 ثابت می‌مانند. اجماع بر این است که S& P 500 سال را با 4009 به پایان می‌رساند، تقریباً در جایی که در روزهای اخیر معامله شده است.

این می تواند درست باشد. چه کسی می داند؟اما اگر درست معلوم شود، یک تصادف خواهد بود، نه نتیجه دانش عجیب و غریب در مورد سال 2023.

این ناتوانی در پیش بینی آینده بسیار فراتر از وال استریت است. بیماری های همه گیر بخشی از تاریخ بشریت هستند و ما می دانیم که تعداد بیشتری از آنها وجود خواهد داشت. اما هیچ‌کس قادر به پیش‌بینی همه‌گیری ویروس کرونا که در سال 2020 شروع شد، یا 6. 6 میلیون مرگ، 646. 2 میلیون مورد و آسیب‌های اقتصادی و مالی پیچیده‌ای که همچنان ایجاد می‌کند، نبود.

وال استریت نمی‌دانست که ولادیمیر پوتین دستور حمله روسیه به اوکراین را در سال جاری صادر می‌کند - یا اینکه شرکت‌های سوخت فسیلی در نهایت در سال 2022 رهبری بازار سهام را به دست خواهند آورد. جنگ در اوکراین و تلاش چین برای تغییر سیاست قرنطینه کووید هر دو بر آن تأثیر خواهد گذاشت. بازار سهام در ایالات متحده در سال پیش رو. اما دقیقا چگونه؟ما می توانیم حدس بزنیم، اما هر کسی که ادعا می کند می داند دچار توهم است.

بدون شک، تغییرات عظیمی که هنوز قابل مشاهده نیستند در سال 2023 اتفاق می‌افتد. تورم و نرخ‌های بهره اکنون بازارهای مالی را به خود مشغول کرده است، اما هیچ اطمینانی وجود ندارد که یک سال آینده چنین باشد.

فقدان دانش خاص در مورد آینده یک واقعیت زندگی است. حدس زدن، یا شرط بندی وحشیانه، راه حل محتاطانه ای نیست.

در عوض، تنوع ایجاد کنید. شرط‌های خود را پوشش دهید تا آماده باشید که آیا بازارهای خاص به سمت بالا یا پایین حرکت می‌کنند و آماده باشید تا از ضررهای طولانی مانند ضررهای سال 2022 عبور کنید. این استراتژی امسال دردناک بوده است، اگرچه در دوره‌های طولانی‌تر نتیجه داده است.

یک استراتژی سرمایه‌گذاری ساده و کلاسیک - یک سبد متنوع متشکل از سهام گسترده و صندوق‌های شاخص اوراق قرضه، با تخصیص 60 درصد به سهام و 40 درصد به اوراق، در سال 2022 به طرز وحشتناکی عمل کرد. صندوق متوازن پیشتاز، که دقیقاً از این رویکرد استفاده می‌کند. محدود به دارایی های ایالات متحده و نه جهانی است، که من ترجیح می دهم)، در این سال تقریباً 14 درصد از دست داده است.

اما حتی با احتساب بازدهی وحشتناک امسال، این سبد در 20 سال گذشته بیش از 6 درصد رشد سالانه داشته است. با این نرخ، ارزش آن هر 11 یا 12 سال دو برابر می شود. هیچ تضمینی وجود ندارد که در آینده به این بازده ادامه دهد، اما ونگارد این هفته گفت که احتمالا این کار را خواهد کرد.

Vanguard با پیش بینی های بازار در سال آینده خود را خسته نمی کند زیرا تشخیص می دهد که آنها بی معنی هستند. تخمین هایی را برای بازده بازار در یک افق 10 ساله انجام می دهد. همانطور که رابرت شیلر، اقتصاددان در دهه 1980 نشان داد، پیش‌بینی‌های بازار سهام با مدت طولانی‌تر دقت بسیار بیشتری نسبت به شش ماه یا یک سال آینده دارند. او با دریافت جایزه نوبل در علم اقتصاد در سال 2013 به دلیل این بینش شناخته شد.

در حال حاضر، چشم انداز 10 ساله Vanguard نسبتاً خوش بینانه است. سقوط بازارها در سال گذشته منجر به بهبود ارزش سهام و اوراق قرضه شده است.

می توان هوشمندانه نسبت به بازارهای مالی در چند دهه آینده خوش بین بود، بدون اینکه بدانیم بازارها در سال آینده به کجا می روند. فقط به این دلیل که یک کارشناس وال استریت می گوید که در شرف افزایش است، روی هیچ دارایی مالی شرط نمی بندم.

استفاده از پول خود در این راه - چه در حال خرید سهام، اوراق قرضه یا دارایی‌های بسیار کم‌تر مانند ارز دیجیتال - به معنای قمار است، نه سرمایه‌گذاری. اما اگر متواضع بمانید، در کل بازارهای سهام و اوراق قرضه سرمایه گذاری کنید و موفق شوید برای چندین دهه در این بازار بمانید، شانس شما برای شکوفایی بسیار بیشتر است. این پیش بینی قابل اعتماد است.