تجزیه و تحلیل: بازار مبادله کج استرالیا جیب های ضرب وشتم قیمت گذاری را ایجاد می کند

سنگاپور / سیدنی 8 نوامبر (رویترز) - نوسانات در گوشه ای مبهم اما مهم از بازار مشتقات با نرخ بهره روزانه 113 میلیارد دلار استرالیا منفجر شده است و اختلال در محصولات درامد ثابت جریان دارد.

فروشندگان می گویند بازار به طور معمول پایدار برای مبادله پرداخت نرخ ثابت و شناور وحشی با توجه به ترکیبی از تغییرات سیاست تبدیل شده است, حدس و گمان و جریان اریب.

بانک ها و شرکت ها از بازار برای مدیریت ریسک های نرخ بهره استفاده می کنند و معامله گران به عنوان مرجع برای قیمت گذاری دارایی های دیگر وابسته هستند.

همه تحت تاثیر افزایش چشمگیر هزینه معاوضه نسبت به اوراق قرضه قرار گرفته اند و نقدینگی به سرعت خشک شده است.

"گرفتن معاملات بزرگ انجام شده در بازار عمده فروشی در حال حاضر بسیار مشکل تر از حتی سه تا شش ماه پیش گفت:" مارک الورثی سر استرالیا و نیوزیلند ثابت تجارت درامد در بانک امریکا اوراق بهادار در سیدنی.

"معاملات که به طور معمول چند دقیقه طول می کشد می تواند روزها طول بکشد."

این موضوع توجه سیاستگذاران را نیز به خود جلب کرد اگرچه مشخص نیست که مقامات در صورت وجود از چه ابزارهایی می توانند برای بازگرداندن یک بازار فعال استفاده کنند.

فعالان بازار برای تسهیل معامله به یک فروشنده یا بانک مراجعه می کنند. برای حق بیمه, شرکت کنندگان می توانند درامد ثابت و یا بدهی به مواجهه شناور به نوبه خود, و یا بالعکس.

هیچ کس خاصی از ماشه دقیق است, اما رابطه معمولا قابل اعتماد بین که بازده اوراق قرضه حق بیمه و دولت در طول اکتبر و اوایل نوامبر شکست.

شکاف بین دو نرخ به بیشترین میزان خود در یک دهه برای دو تنور اصلی رسید و" گسترش مبادله اوراق قرضه " با سریعترین سرعت طی سالهای گذشته حرکت کرده است.

عملکرد اوراق قرضه معیار به معاوضه گسترش می یابد در سه سال و 10 سال تنور پرت به دهه اوج هفته گذشته, با شکوه سه ساله 65 واحد پایه و معاشقه 10 ساله با 80 ضربه در ثانیه, قبل از شدت پس زدن.

این به معنای افزایش هزینه های مصون سازی برای بانک ها و شرکت ها و زیان های علامت گذاری به بازار برای پرتفوی هایی است که قیمت بدهی را نسبت به گسترش مبادله اوراق قرضه دارند.

اوراق قرضه غیر دولتی یک پنجم از شاخص کامپوزیت بلومبرگ استرالیا به طور گسترده ای ردیابی را تشکیل می دهند (.الورثی گفت: باکم0) و احتمالا در برابر معاوضه ها مشخص شده اند.

خشک

بخشی از موضوع عدم عرضه بازار اوراق قرضه است. بانک مرکزی استرالیا به دلیل خرید اوراق قرضه گسترده خود در طی همه گیری حدود یک سوم بدهی های دولتی را در اختیار دارد.

این کمبود اکنون اوراق قرضه را نسبتا گرانتر کرده است که به معنای بازده کمتر است.

در همین حال, نرخ معاوضه نقل مکان کرد و راه دیگر به عنوان فروشندگان به دنبال محدود کردن قرار گرفتن در معرض خود را به نرخ خطر, به اوج به عنوان بازار گرفتار شده اند خارج از گارد توسط تغییرات در بانک مرکزی استرالیا تن و چشم انداز به عنوان افزایش نرخ بهره.

اکثر نظریه های معامله گران در چه رانده است اختلال مربوط به جریان پول, به خصوص از استرالیا چهار بانک بزرگ, بلکه از صندوق های تامینی که اشتباه پا شده اند توسط حرکت.

اندرو لیلی, استراتژیست ارشد نرخ بهره در بانک سرمایه گذاری مستقر در سیدنی بارنجوی, می گوید سیم پیچ پایین از یک مرکز نقدینگی بانک مرکزی در این سال نیز یک عامل.

به اصطلاح تسهیلات نقدینگی متعهد به بانک ها اجازه داد تا دارایی های نقدینگی کمتری را با پول نقد با بانک مرکزی استرالیا مبادله کنند.

خروج این موسسات به این معناست که در عوض اکنون برای دارایی های با درجه بالا و عمدتا بدهی نیمه دولتی با نرخ ثابت به عنوان سرمایه نقدینگی برای اهداف محتاطانه تلاش می کنند.

سپس این دارایی های جدید اوراق قرضه باید محافظت شوند که لیلی می گوید تقاضا برای مبادله جریان های ثابت ثابت را 50 درصد بیشتر از حد معمول افزایش داده است که به نوبه خود شکاف مبادله اوراق قرضه را از بین می برد.

جاناتان کرنز رییس بانک مرکزی استرالیا هفته گذشته به اختلال عملکرد بازار مبادلات اشاره کرد.

"من فکر می کنم ما باید همیشه بسیار توجه," او گفت: یک انجمن در سیدنی.

بی نظمی

عوامل دیگر شامل کمبود نسبی بدهی خارجی صادر شده به دلار استرالیا است که معمولا تقاضای دریافتی را هنگام مبادله بدهی های خود با ارزهای خانگی ایجاد می کند.

صندوق های تامینی نیز به نظر می رسد در پا را امتحان کنید و استفاده از اختلال در بازار, اما غافلگیر شده اند و همچنین, بازیکنان بازار گفت.

"افرادی که سعی کرده بود به بازی گسترش, شاید متوقف کردم, که منجر به که گسترش نظم," گفت: انز ارشد نرخ استراتژیست جک اتاق.

رابرت هونگ رییس شرکت خدمات مالی استونکس گفت که پس زمینه جهانی نیز بی فایده بوده است و در ماه سپتامبر کاهش بدهی های دولت انگلیس شرکت هایی را "وحشت زده به هجینگ" می فرستد.

مسلما هیچ نشانه عمده ای از سرریز شدن هزینه های بودجه بانکی یا بازارهای مالی گسترده تر وجود ندارد. سایر بازارهای مبادله ای نیز در سطح جهان فشارهای مشابهی را مشاهده نمی کنند.

اما سرعت حرکت قیمت باعث ایجاد نگرانی در مورد جریان های عرضه و تقاضا شده است.

لیلی گفت:" ما معمولا بازارهای مشتقات با نرخ بهره را دارای عرضه بسیار کشسان می دانیم. "اما اکنون کمی بیشتر شبیه بازار کالاها رفتار می کند. همانطور که ما در حال گرفتن تغییرات کوچک در تقاضا, ما در حال گرفتن تغییرات بسیار بزرگ در قیمت."

گزارش تام وستبروک در سنگاپور و استلا کیو در سیدنی. گزارش های اضافی توسط ری اندکی در سنگاپور. ویرایش توسط سام هولمز