دیوید آلیسون سردبیر و نویسنده فعلی آتلانتا بیزنس کرونیکل است. او همچنین نویسنده کتاب مورد حمله از همه طرف است.
سیرا موری در زمینه بانکداری، کارت های اعتباری، سرمایه گذاری، وام، وام مسکن و املاک و مستغلات متخصص است. او یک مشاور بانکی، عامل امضای وام و داور با بیش از 15 سال تجربه در تحلیل مالی، پذیره نویسی، اسناد وام، بررسی وام، انطباق بانکی و مدیریت ریسک اعتباری است.
Yarilet Perez یک روزنامه نگار باتجربه چند رسانه ای و حقایق با مدرک کارشناسی ارشد در روزنامه نگاری است. او در چندین شهر برای پوشش اخبار فوری، سیاست، آموزش و غیره کار کرده است. تخصص او در امور مالی شخصی و سرمایه گذاری و املاک و مستغلات است.
مشاوران مالی اغلب تنوع را به عنوان یک تکنیک کلیدی مدیریت پرتفوی توصیه می کنند. هنگامی که به درستی اجرا شود، تنوع یک روش آزمایش شده برای کاهش ریسک سرمایه گذاری است. با این حال، تنوع بیش از حد را می توان چیز بدی تلقی کرد و به بدگویی منجر شود.
در ابتدا در کتاب پیتر لینچ، یکی از بالا در وال استریت (1989)، به عنوان یک مشکل خاص شرکت توضیح داده شد، اصطلاح diworsification به واژه‌ای مبدل شده است که برای توصیف تنوع ناکارآمد استفاده می‌شود، زیرا به کل مجموعه سرمایه‌گذاری مربوط می‌شود.
درست مانند یک کنگلومرا شرکتی در حال چوب، داشتن سرمایه گذاری های زیاد می تواند گیج کننده باشد، هزینه های سرمایه گذاری را افزایش دهد، لایه هایی از دقت لازم را اضافه کند و منجر به بازده تعدیل شده با ریسک کمتر از حد متوسط شود.
خوراکی های کلیدی
- با مدیریت پرتفوی، تنوع اغلب به عنوان یک عامل مهم در کاهش ریسک سرمایه گذاری ذکر می شود.
- با این حال، خطر تنوع بیش از حد وجود دارد که می تواند سردرگمی ایجاد کند و منجر به بازده تعدیل شده با ریسک ضعیف تر از حد انتظار شود.
- تعداد ایده آل اوراق بهادار نگهداری شده در یک سبد می تواند بر اساس نیازهای هر سرمایه گذار متفاوت باشد.
- نشانه‌های تنوع بیش از حد شامل داشتن تعداد زیادی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در همان دسته‌ها، صندوق‌های سرمایه‌گذاری یا سهام فردی است.
چرا برخی از مشاوران بیش از حد متنوع می کنند؟
امنیت شغلی و سود مالی شخصی دو عاملی هستند که می توانند یک مشاور مالی را تشویق کنند تا سرمایه گذاری های شما را متنوع کند. به عنوان یک مدیر دارایی، ادغام می تواند بهترین امنیت شغلی را ارائه دهد. یعنی به دلیل ترس از عملکرد ضعیف و از دست دادن مشتریان، تلاشی برای عملکرد بهتر نداشته باشید.
ترس از از دست دادن حساب ها به دلیل نتایج غیرمنتظره سرمایه گذاری می تواند یک مشاور را تشویق کند تا سرمایه گذاری های شما را تا حد متوسط متنوع کند. همچنین، نوآوری مالی باعث شده است تا مشاوران مالی بتوانند سبد سرمایه گذاری شما را بر روی بسیاری از سرمایه گذاری های «تنوع خودکار»، مانند وجوه وجوه و وجوه با تاریخ هدف، نسبتاً آسان بگسترانند.
واگذاری مسئولیت‌های مدیریت پورتفولیو به مدیران سرمایه‌گذاری شخص ثالث، مستلزم کار بسیار کمی از جانب مشاور است و می‌تواند فرصت‌هایی را برای آنها فراهم کند که در صورت خراب شدن اوضاع، فرصت‌های انگشت اشاره را برای آنها فراهم کند.
آخرین اما نه کم اهمیت، "پول در حرکت" مرتبط با تنوع بیش از حد می تواند درآمد ایجاد کند. خرید و فروش سرمایه‌گذاری‌هایی که بسته‌بندی‌های متفاوتی دارند، اما ریسک‌های سرمایه‌گذاری اساسی مشابهی دارند، به تنوع پرتفوی شما کمک چندانی نمی‌کند، اما این معاملات اغلب منجر به کارمزدهای بالاتر و کمیسیون‌های اضافی برای مشاور می‌شوند.
داشتن وجوه مشابه بسیار زیاد
برخی از صندوق های متقابل با نامهای بسیار متفاوت با توجه به دارایی های سرمایه گذاری و استراتژی کلی سرمایه گذاری می توانند کاملاً مشابه باشند. برای کمک به سرمایه گذاران از طریق اعتیاد به مواد مخدره بازاریابی ، Morningstar دسته بندی های سبک با صندوق های متقابل ، مانند "ارزش بزرگ کلاه" و "رشد کلاه کوچک" را توسعه داد. این دسته بندی ها صندوق های متقابل را با منابع و استراتژی های سرمایه گذاری اساساً مشابه گروه بندی می کنند.
سرمایه گذاری در بیش از یک صندوق متقابل در هر دسته سبک ، هزینه های سرمایه گذاری را اضافه می کند ، افزایش نیاز به سرمایه گذاری را افزایش می دهد و به طور کلی نرخ تنوع حاصل از دستیابی به موقعیت های متعدد را کاهش می دهد. مقولات سبک صندوق متقابل Morningstar با صندوق های متقابل مختلف در نمونه کارها شما یک روش ساده برای شناسایی اینکه آیا شما سرمایه گذاری های زیادی را با خطرات مشابه دارید ، یک روش ساده است.
از مشاورانی که در تلاش برای آنچه شما ممکن است به عنوان تنوع بیش از حد تشخیص دهید ، احتیاط کنید ، زیرا انگیزه احتمالاً مالی است.
استفاده بیش از حد از محصولات multimanager
محصولات سرمایه گذاری Multimanager ، مانند وجوه وجوه ، می تواند راهی ساده برای سرمایه گذاران کوچک برای دستیابی به تنوع فوری باشد. اگر به بازنشستگی نزدیک هستید و یک سبد سرمایه گذاری بزرگتر دارید ، احتمالاً بهتر است در بین مدیران سرمایه گذاری با روشی مستقیم تر متنوع شوید. هنگام در نظر گرفتن محصولات سرمایه گذاری multimanager ، باید مزایای تنوع آنها را در برابر عدم شخصی سازی ، هزینه های زیاد و لایه های دقت رقیق انجام دهید.
آیا واقعاً به نفع شما است که یک مشاور مالی را تحت نظارت مدیر سرمایه گذاری قرار دهید که به نوبه خود نظارت بر سایر مدیران سرمایه گذاری باشد؟شایان ذکر است که حداقل نیمی از پول درگیر در کلاهبرداری بدنام سرمایه گذاری برنارد مادوف به طور غیرمستقیم از طریق سرمایه گذاری های چندرسانه ای مانند وجوه وجوه یا صندوق های تغذیه کننده به او رسیده است؟قبل از کلاهبرداری ، بسیاری از سرمایه گذاران در این صندوق ها تصوری نداشتند که سرمایه گذاری با مادوف در هزارتوی یک استراتژی متنوع سازی چندرسانه ای دفن شود.
داشتن سهام بیش از حد
تعداد بیش از حد موقعیت های سهام فردی می تواند منجر به مقادیر عظیمی از دقت لازم ، وضعیت مالیاتی پیچیده و عملکردی شود که به سادگی از شاخص سهام تقلید می کند ، هرچند با هزینه بالاتر. یک قانون شست گسترده پذیرفته شده این است که حدود 20 تا 30 شرکت مختلف طول می کشد تا به اندازه کافی سبد سهام شما را متنوع کند. با این حال ، هیچ اجماع مشخصی در مورد این شماره وجود ندارد.
بنیامین گراهام در کتاب خود "سرمایه گذار هوشمند (1949)) نشان می دهد که داشتن بین 10 تا 30 شرکت مختلف ، یک سبد سهام را به اندازه کافی متنوع می کند. در مقابل ، مقاله ای در سال 2004 در مجله تحلیلگران مالی توسط میر استاتمن با عنوان "پازل تنوع" اظهار داشت ، "سطح بهینه تنوع امروز ، که توسط قوانین تئوری نمونه کارها میانگین واریانس اندازه گیری شده است ، بیش از 300 سهام است."در این مقاله کارهای قبلی Statman در سال 2002 به روز شده است که در آن وی حداقل 120 سهام و در سال 1987 خواستار شد ، که در آن وی خواستار 30 تا 40 سهام شد - همه اینها نشان دهنده رشد بازار سهام طی چند دهه گذشته است.
صرف نظر از تعداد جادویی سهام یک سرمایه گذار ، باید یک نمونه کارها متنوع در شرکت ها در گروه های مختلف صنعت سرمایه گذاری شود و باید با فلسفه کلی سرمایه گذاری سرمایه گذار مطابقت داشته باشد. به عنوان مثال ، برای یک مدیر سرمایه گذاری که ادعا می کند ارزش افزودن ارزش را از طریق یک فرآیند انتخاب سهام از پایین به بالا برای توجیه 300 ایده سهام بزرگ فردی در یک زمان دشوار خواهد داشت ، دشوار خواهد بود.
نگه داشتن دارایی که نمی فهمید
محصولات سرمایه گذاری غیر دولتی که به صورت خصوصی نگهداری می شوند ، اغلب به دلیل ثبات قیمت و مزایای متنوع سازی نسبت به همسالان معامله شده خود تبلیغ می شوند. در حالی که این "سرمایه گذاری های جایگزین" می توانند متنوع سازی را برای شما فراهم کنند ، ممکن است خطرات سرمایه گذاری آنها با روشهای پیچیده و نامنظم استفاده شده برای ارزش گذاری آنها کم شود.
ارزش بسیاری از سرمایه گذاری های جایگزین ، مانند سهام خصوصی و املاک و مستغلات غیر عمومی ، براساس تخمین ها و ارزش های ارزیابی به جای معاملات روزانه در بازار عمومی است. این رویکرد "علامت به مدل" برای ارزیابی می تواند بازده سرمایه گذاری را به مرور زمان صاف کند ، پدیده ای که به عنوان "صاف کردن بازگشت" شناخته می شود.
در این کتاب ، Alpha Active: یک رویکرد نمونه کارها برای انتخاب و مدیریت سرمایه گذاری های جایگزین (2007) ، آلن اچ. دورسی اظهار داشت که "مشکل در صاف کردن عملکرد سرمایه گذاری ، تأثیر آن بر هموار سازی نوسانات و احتمالاً تغییر همبستگی با سایر انواع دارایی ها است. تحقیقات نشان داده است که اثرات هموار سازی بازده می تواند با درک نوسانات قیمت و همبستگی آن نسبت به سایر سرمایه گذاری های مایع ، مزایای تنوع سرمایه گذاری را بیش از حد کند.
از روشی که روشهای ارزیابی پیچیده می توانند بر اقدامات آماری تنوع مانند همبستگی قیمت و انحراف استاندارد تأثیر بگذارند ، فریب نخورید. سرمایه گذاری های معامله شده غیر عمومی می توانند از آنچه به نظر می رسد خطرناک تر باشد و برای تجزیه و تحلیل نیاز به تخصص تخصصی دارد. قبل از خرید یک سرمایه گذاری معامله شده غیر عمومی ، از شخصی بخواهید که نشان دهد که چگونه ریسک ریسک آن اساساً با سرمایه گذاری های معامله شده عمومی که قبلاً متعلق به آن است ، متفاوت است.
خط پایین
نوآوری مالی بسیاری از محصولات سرمایه گذاری "جدید" را با ریسک های سرمایه گذاری قدیمی ایجاد کرده است ، در حالی که مشاوران مالی برای اندازه گیری تنوع ، به آمارهای فزاینده ای پیچیده متکی هستند. این امر باعث می شود که شما در جستجوی دیواری در سبد سرمایه گذاری خود باشید. همکاری با مشاور مالی خود برای درک دقیق آنچه در سبد سرمایه گذاری شما وجود دارد و اینکه چرا صاحب آن هستید ، بخشی جدایی ناپذیر از روند تنوع است. در پایان ، شما یک سرمایه گذار متعهد تر نیز خواهید بود.
