تماس کوتاه - بدون پوشش

برای سود بردن از عملکرد کوتاه مدت قیمت خنثی به نزولی مورد انتظار در یک شاخص سهام یا بازار.

توضیح

نمونه تماس کوتاه - بدون پوشش

فروش 1 عدد XYZ 100 با ساعت 3. 30 تماس بگیرید

در ازای دریافت حق بیمه، فروشنده تماس موظف است ابزار پایه را در هر زمان تا تاریخ انقضا تحویل دهد. این تعهد دارای ریسک نامحدود است، زیرا قیمت کالای اساسی می تواند به طور نامحدود افزایش یابد.

سفته بازانی که تماس های بدون پوشش را می فروشند امیدوارند که قیمت سهام یا شاخص بازار پایه معامله شود یا کاهش یابد تا قیمت تماس کاهش یابد. از آنجایی که گزینه های سهام در ایالات متحده معمولاً 100 سهم را پوشش می دهند، فروشنده تماس در مثال بالا 3. 30 دلار به ازای هر سهم (330 دلار کمتر کمیسیون) دریافت می کند و تعهد تحویل 100 سهم از سهام XYZ به قیمت 100 دلار در هر سهم را تا تاریخ انقضا (معمولاً) به عهده می گیرد. سومین جمعه ماه انقضا).

گزینه های درون پولی اگر یک سنت (0. 01 دلار) در پول باشند به طور خودکار اعمال می شوند. بنابراین، اگر یک موقعیت تماس کوتاه بدون پوشش در زمان انقضا باز باشد، احتمال تخصیص آن و ایجاد موقعیت سهام کوتاه بسیار زیاد است. از آنجایی که سفته‌بازانی که تماس‌های بدون پوشش را می‌فروشند، معمولاً خواهان یک موقعیت سهام کوتاه نیستند، نویسندگان معمولاً تماس‌ها را در صورتی که به پولشان نزدیک می‌شود، می‌بندند. تماس های کوتاه را می توان با وارد کردن سفارش "خرید برای بستن" بسته کرد.

حداکثر سود

سود بالقوه به حق بیمه دریافتی کمیسیون کمتر محدود می شود و این سود در صورتی تحقق می یابد که تماس تا انقضا نگه داشته شود و منقضی شود.

حداکثر ریسک

ریسک نامحدود است، زیرا قیمت کالای اساسی می تواند به طور نامحدود افزایش یابد.

قیمت سرسام آور سهام در انقضا

قیمت اعتصاب به اضافه حق بیمه دریافت شده.

در این مثال: 100. 00 + 3. 30 = 103. 30

نمودار و جدول سود/زیان: تماس کوتاه 100 @ 3. 30

پیش بینی بازار مناسب

فروش تماس بدون پوشش نیاز به پیش بینی خنثی به نزولی دارد. پیش بینی باید پیش بینی کند که قیمت سهام قبل از انقضا از نقطه سر به سر بالا نمی رود.

بحث استراتژی

فروش یک فراخوان کشف نشده بر اساس پیش بینی خنثی به خرج ، هم تحمل بالایی برای ریسک و هم نظم و تجارت دارد. تحمل بالایی برای ریسک لازم است ، زیرا ریسک از نظر تئوری نامحدود است. در عمل ، افزایش شدید قیمت می تواند خسارات بسیار بزرگی را ایجاد کند ، ضررهایی که می تواند از سهام حساب فراتر رود. پیشنهاد تصاحب یا اعلام غیر منتظره از خبر خوب ممکن است باعث شود که سهام زیربنایی در قیمت شکاف افزایش یابد ، که می تواند منجر به چنین ضرر شود. نظم و انضباط تجارت مورد نیاز است زیرا توانایی "کاهش ضرر و زیان" ویژگی ای از نظم و انضباط تجارت است. بسیاری از معامله گران که تماس های کشف نشده را به فروش می رسانند ، دستورالعمل های دقیق - که آنها را رعایت می کنند - در مورد بسته شدن موقعیت ها وقتی بازار مخالف پیش بینی است.

تأثیر تغییر قیمت سهام

ارزش یک موقعیت تماس کوتاه بر خلاف تغییرات در قیمت زیرین تغییر می کند. بنابراین ، هنگامی که قیمت زیرین افزایش می یابد ، یک موقعیت تماس کوتاه باعث ضرر می شود. همچنین ، قیمت تماس به طور کلی با تغییر در قیمت سهام زیرین ، دلار برای دلار تغییر نمی کند. در عوض ، تماس ها بر اساس "دلتا" آنها تغییر می کند. دلتای یک تماس کوتاه در پول به طور معمول حدود 50 ٪ است ، بنابراین کاهش قیمت سهام 1 دلار باعث می شود یک تماس کوتاه در پول برای هر سهم حدود 50 سنت انجام شود. به همین ترتیب ، افزایش قیمت سهام 1 دلاری باعث می شود یک تماس کوتاه در پول از دست بدهد تا حدود 50 سنت در هر سهم از دست بدهد. تماس های کوتاه در پول تمایل به داشتن دلتایی بین 50 ٪ و-100 ٪ دارد. تماس های کوتاه خارج از پول تمایل به Deltas بین صفر تا 50 ٪ دارد.

تأثیر تغییر در نوسانات

نوسانات اندازه گیری میزان تغییر قیمت سهام از نظر درصد است و نوسانات عاملی در قیمت گزینه ها است. با افزایش نوسانات ، اگر عوامل دیگری مانند قیمت سهام و زمان به انقضا ثابت بمانند ، قیمت گزینه ها افزایش می یابد. در نتیجه ، موقعیت های تماس کوتاه از کاهش نوسانات بهره مند می شوند و با افزایش نوسانات صدمه می بینند.

تأثیر زمان

با نزدیک شدن به انقضا ، بخش ارزش زمان کل قیمت یک گزینه کاهش می یابد. این به عنوان فرسایش زمان شناخته می شود. در صورت ثابت ماندن عوامل دیگر ، تماس های کوتاه از زمان عبور سود می برد.

خطر واگذاری زودهنگام

گزینه های سهام در ایالات متحده در هر روز کاری قابل استفاده است و دارنده موقعیت گزینه کوتاه هیچ کنترلی بر چه زمانی برای انجام تعهد لازم ندارد. بنابراین ، خطر تکالیف زودهنگام یک خطر واقعی است که باید در نظر گرفته شود.

بنابراین ، فروشندگان تماس های کشف نشده باید خطر تکالیف زودهنگام را در نظر بگیرند و باید از زمان بزرگترین خطر آگاه باشند. تکلیف اولیه گزینه های سهام به طور کلی مربوط به سود سهام است و تماس های کوتاه که در اوایل اختصاص داده می شوند ، به طور کلی در روز قبل از تاریخ سود سهام اختصاص داده می شوند. تماس های درون پولی که ارزش زمانی آنها کمتر از سود سهام است ، احتمال بالایی برای تعیین آن دارند.

موقعیت بالقوه ایجاد شده در انقضا

اگر یک تماس اختصاص داده شود ، سهام با قیمت اعتصاب تماس فروخته می شود. در مورد یک تماس کشف نشده که در آن هیچ موقعیت طولانی سهام وجود ندارد ، موقعیت کوتاه سهام ایجاد می شود. از آنجا که در صورتی که یک درصد (0. 01 دلار) در پول باشد ، تماس ها به طور خودکار انجام می شود ، اگر یک فروشنده یک تماس تلفنی می خواهد از داشتن موقعیت کوتاه سهام در هنگام تماس با پول جلوگیری کند ، تماس کوتاه باید قبل از آن بسته شودانقضاء.

ملاحظات دیگر

دلالان که تماس های کشف نشده را می فروشند ، به طور کلی نمی خواهند موقعیت کوتاهی در سهام زیرین داشته باشند. بنابراین لازم است که چنین دلالان موقعیت های تماس کشف نشده را از نزدیک تماشا کنند و در صورت حرکت بازار در برابر پیش بینی خنثی به تحمل ، موقعیتی را ببندند.